L_2021215FI.01004001.xml

EUROOPAN KESKUSPANKIN SUUNTAVIIVAT (EU) 2021/975,

annettu 2 päivänä kesäkuuta 2021,

eurojärjestelmän rahoitusoperaatioihin sekä vakuuskelpoisuuteen liittyvistä väliaikaisista lisätoimenpiteistä annettujen suuntaviivojen EKP/2014/31 muuttamisesta (EKP/2021/26)

EUROOPAN KESKUSPANKIN NEUVOSTO, joka

ottaa huomioon Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen ja erityisesti sen 127 artiklan 2 kohdan ensimmäisen luetelmakohdan,

ottaa huomioon Euroopan keskuspankkijärjestelmän ja Euroopan keskuspankin perussäännön ja erityisesti sen 3.1 artiklan ensimmäisen luetelmakohdan sekä 5.1, 12.1, 14.3 ja 18.2 artiklan,

sekä katsoo seuraavaa:

(1)

Euroopan keskuspankkijärjestelmän ja Euroopan keskuspankin perussäännön 18.1 artiklassa määrätään, että Euroopan keskuspankki (EKP) ja niiden jäsenvaltioiden kansalliset keskuspankit, joiden rahayksikkö on euro (jäljempänä kansalliset keskuspankit), voivat Euroopan keskuspankkijärjestelmän tavoitteiden saavuttamiseksi toteuttaa luottotoimia luottolaitosten ja muiden markkinaosapuolten kanssa ja että luottoa annettaessa vakuuksien on oltava riittävät. Euroopan keskuspankin suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) (1) määritellään yleiset ehdot, mukaan lukien eurojärjestelmän luottotoimissa käytettävien vakuuksien vakuuskelpoisuusvaatimukset, joita noudattaen EKP ja kansalliset keskuspankit ovat valmiita toteuttamaan luottotoimia.

(2)

Covid-19-pandemiaan reagoimiseksi EKP:n neuvosto hyväksyi 7 päivänä huhtikuuta 2020 ja 22 päivänä huhtikuuta 2020 tiettyjä vakuussääntöjen keventämiseen liittyviä toimenpiteitä, joiden tavoitteena on erityisesti varmistaa, että eurojärjestelmän vastapuolilla säilyy kyky ylläpitää ja toimittaa riittäviä vakuuksia eurojärjestelmän likviditeettiä lisääviin operaatioihin osallistumiseksi ja että eurojärjestelmä tämän johdosta olisi tilanteessa, jossa se voi tukea luottojen myöntämistä euroalueen taloudelle.

(3)

Nämä vakuussääntöjen keventämiseen liittyvät toimenpiteet vahvistettiin siten, että Euroopan keskuspankin suuntaviivoja EKP/2014/31 (2) muutettiin Euroopan keskuspankin suuntaviivoilla (EU) 2020/515 (EKP/2020/21) (3) ja Euroopan keskuspankin suuntaviivoilla (EU) 2020/634 (EKP/2020/29) (4). Suuntaviivojen (EU) 2020/515 (EKP/2020/21) johdanto-osan 4 ja 6 kappaleessa todettiin, että kyseisten suuntaviivojen muuttamisella vahvistettujen lisätoimenpiteiden soveltamisen tulisi olla väliaikaista. Päättymispäivää ei täsmennetty sen vuoksi, että toimenpiteiden kumoaminen olisi mahdollista milloin tahansa. Suuntaviivoissa (EU) 2020/634 (EKP/2020/29) säädettiin, että kyseisillä suuntaviivoilla toteutetut muutokset pysyvät voimassa 29 päivään syyskuuta 2021, sillä EKP:n neuvosto katsoi, että toimenpiteitä tulisi soveltaa kohdennettujen pitempiaikaisten rahoitusoperaatioiden kolmannen sarjan (TLTRO-III) – kyseisenä ajankohtana sovellettuun – ensimmäiseen aikaistettuun takaisinmaksupäivään saakka.

(4)

EKP:n neuvosto päätti 10 päivänä joulukuuta 2020 hyväksyä täydentäviä rahapoliittisia toimenpiteitä, joiden tarkoituksena on ylläpitää suotuisia rahoitusoloja pandemian aikana ja samalla vahvistaa talouden kaikkien sektorien luototusta, tukea taloudellista toimeliaisuutta sekä turvata keskipitkän aikavälin hintavakaus. Osana näitä toimenpiteitä EKP:n neuvosto päätti, että EKP:n neuvoston 7 päivänä huhtikuuta 2020 ja 22 päivänä huhtikuuta 2020 hyväksymiä vakuussääntöjen kevennyksiä olisi sovellettava 30 päivään kesäkuuta 2022 saakka, mikä olisi otettava huomioon suuntaviivojen EKP/2014/31 asianomaisissa säännöksissä. Näin varmistetaan, että pankeilla on edelleen mahdollisuus hyödyntää täysimääräisesti eurojärjestelmän likviditeettiä lisääviä operaatioita ja etenkin TLTRO-III-operaatioita. EKP:n neuvosto arvioi joka tapauksessa uudelleen näitä vakuuksien kevennystoimenpiteitä ennen kesäkuuta 2022.

(5)

EKP:n neuvosto katsoo, että 10 päivänä joulukuuta 2020 hyväksytyt toimenpiteet ovat kokonaisuudessaan välttämättömiä ja oikeasuhteisia niiden vakavien riskien hillitsemiseksi, joita vaikeana jatkuva pandemiatilanne aiheuttaa hintavakaudelle, rahapolitiikan välittymismekanismille ja euroalueen talousnäkymille. EKP:n neuvosto on edelleen valmis tarkistamaan kaikkia välineitään tarpeen mukaan symmetrisen inflaatiotavoitteensa mukaisesti varmistaakseen, että inflaatio palautuu kestävästi lähemmäksi tavoitetta.

(6)

Koska suuntaviivat (EU) 2020/634 (EKP/2020/29) ovat voimassa 29 päivään syyskuuta 2021 saakka, on varmistettava, että suuntaviivojen EKP/2014/31 säännökset, joihin kyseiset muutossuuntaviivat, erityisesti niiden 8 b artikla sekä liitteet II a ja II b, vaikuttavat, pysyvät voimassa kyseisen päivämäärän jälkeen, minkä vuoksi on tarpeen tehdä tarvittavat lainsäädännölliset mukautukset. Jotta kyseisten säännösten osalta ei syntyisi oikeudellista tyhjiötä, kansallisten keskuspankkien olisi noudatettava näitä suuntaviivoja 30 päivästä syyskuuta 2021.

(7)	Näin ollen suuntaviivat EKP/2014/31 olisi muutettava vastaavasti,

ON HYVÄKSYNYT NÄMÄ SUUNTAVIIVAT:

1 artikla

Suuntaviivojen EKP/2014/31 muuttaminen

Muutetaan suuntaviivat EKP/2014/31 seuraavasti:

1)	lisätään 8 a artiklaan seuraava kohta: ”3. Tämän artiklan säännökset ovat voimassa 30 päivään kesäkuuta 2022.”;

korvataan 8 b artikla seuraavasti:

”8 b artikla

Tiettyjen 7 päivänä huhtikuuta 2020 kelpoisuusehdot täyttäneiden jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien ja liikkeeseenlaskijoiden hyväksyminen

1. Tässä artiklassa käytetyillä käsitteillä on sama merkitys kuin asetuksessa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60).

2. Sen estämättä, mitä säädetään suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 59 artiklan 3 kohdan, 71 artiklan ja 82 artiklan 1 kohdan a alakohdan säännöksissä, jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät – muut kuin omaisuusvakuudelliset arvopaperit (ABS) – jotka on laskettu liikkeeseen 7 päivänä huhtikuuta 2020 tai sitä ennen ja joilla oli 7 päivänä huhtikuuta 2020 eurojärjestelmän luottokelpoisuuden vähimmäisvaatimukset täyttävä, vähintään yhden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama julkinen luottoluokitus, katsotaan vakuuskelpoisiksi edellyttäen, että ne 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen täyttävät jatkuvasti seuraavat vaatimukset:

a)	niillä on vähintään yhden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama julkinen luottoluokitus, joka vastaa vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 5 ja

b)	ne täyttävät edelleen kaikki muut jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuseriin sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, sellaisina kuin ne vahvistetaan suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60).

Selvyyden vuoksi todetaan, että eurojärjestelmä määrittää tässä kohdassa tarkoitetun, 7 päivänä huhtikuuta 2020 annetun julkisen luottoluokituksen suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 82 artiklan 1 kohdan a alakohdassa, 82 artiklan 2 kohdassa, 83 artiklassa, 84 artiklan a ja b kohdassa, 85 artiklassa ja 86 artiklassa täsmennettyjen sääntöjen perusteella.

3. Jos kysymys siitä, vastaako jälkimarkkinakelpoinen omaisuuserä eurojärjestelmän luottokelpoisuudelle asettamia vähimmäisvaatimuksia 7 päivänä huhtikuuta 2020, määritetään hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen liikkeeseenlaskijalle tai takaajalle antaman luokituksen perusteella, kyseinen jälkimarkkinakelpoinen omaisuuserä katsotaan hyväksyttäväksi vakuudeksi eurojärjestelmän luotto-operaatioissa edellyttäen, että seuraavat edellytykset täyttyvät jatkuvasti 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen:

a)	liikkeeseenlaskija- tai takaajaluokitus, soveltuvin osin, jonka ulkoinen luottoluokituslaitos on antanut kyseiselle jälkimarkkinakelpoiselle omaisuuserälle, vastaa vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 5 ja

b)	kyseinen jälkimarkkinakelpoinen omaisuuserä täyttää edelleen kaikki muut siihen sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, sellaisina kuin ne vahvistetaan suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60).

4. Jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät – lukuun ottamatta omaisuusvakuudellisia arvopapereita – jotka on laskettu liikkeeseen 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen ja joiden liikkeeseenlaskijalla tai takaajalla, soveltuvin osin, oli 7 päivänä huhtikuuta 2020 eurojärjestelmän luottokelpoisuuden vähimmäisvaatimukset täyttävä, vähintään yhden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama julkinen luottoluokitus, ovat hyväksyttäviä vakuuksia eurojärjestelmän luotto-operaatioissa edellyttäen, että seuraavat edellytykset täyttyvät jatkuvasti 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen:

a)	kyseisillä jälkimarkkinakelpoisilla omaisuuserillä on vähintään yhden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama julkinen luottoluokitus, joka vastaa vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 5 ja

b)	kyseiset jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät täyttävät edelleen kaikki muut jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuseriin sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, sellaisina kuin ne vahvistetaan suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60).

Selvyyden vuoksi todetaan, että eurojärjestelmä määrittää tämän kohdan a alakohdassa tarkoitetun julkisen luottoluokituksen suuntaviivojen (EU) 2015/510 /EKP/2014/60) 82 artiklan 1 kohdan a alakohdassa, 82 artiklan 2 kohdassa, 83 artiklassa, 84 artiklan a ja b kohdassa, 85 artiklassa ja 86 artiklassa täsmennettyjen sääntöjen perusteella.

5. Katetut joukkolainat, jotka on laskettu liikkeeseen 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen katettuja joukkolainoja koskevassa ohjelmassa, jolla oli 7 päivänä huhtikuuta 2020 eurojärjestelmän luottokelpoisuuden vähimmäisvaatimukset täyttävä, vähintään yhden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama luottoluokitus, ovat hyväksyttäviä vakuuksia eurojärjestelmän luotto-operaatioissa edellyttäen, että seuraavat edellytykset täyttyvät:

a)	katettuja joukkolainoja koskevalla ohjelmalla on jatkuvasti 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen vähintään yhden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama julkinen luottoluokitus, joka vastaa vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 5 ja

b)	kyseiset katetut joukkolainat täyttävät kaikki muut niihin sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, sellaisina kuin ne vahvistetaan suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60).

6. Suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 87 artiklan 2 kohdassa tarkoitetut jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät, joilla ei ollut hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antamaa julkista luottoluokitusta 7 päivänä huhtikuuta 2020, mutta joilla oli 7 päivänä huhtikuuta implisiittinen luottoluokitus, jonka eurojärjestelmä on muodostanut suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 87 artiklan 1 ja 2 kohdassa täsmennettyjen sääntöjen mukaisesti ja joka täyttää eurojärjestelmän luottokelpoisuusvaatimukset, ovat hyväksyttäviä vakuuksia eurojärjestelmän luotto-operaatioissa riippumatta niiden liikkeeseenlaskupäivästä edellyttäen, että seuraavat edellytykset täyttyvät jatkuvasti 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen:

a)	kyseisten jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien liikkeeseenlaskija tai takaaja, soveltuvin osin, täyttää vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 5 vastaavat luottokelpoisuusvaatimukset ja

b)	kyseiset jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät täyttävät kaikki muut niihin sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, sellaisina kuin ne vahvistetaan suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60).

7. Sen estämättä, mitä säädetään suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 59 artiklan 3 kohdassa, 71 artiklassa ja 82 artiklan 1 kohdan b alakohdassa, omaisuusvakuudelliset arvopaperit, jotka on laskettu liikkeeseen 7 päivänä huhtikuuta 2020 tai sitä ennen ja joilla 7 päivänä huhtikuuta 2020 oli vähintään kahden erillisen hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antamat julkiset luottoluokitukset, jotka täyttivät suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) mukaiset eurojärjestelmän luottokelpoisuuden vähimmäisvaatimukset, ovat hyväksyttäviä vakuuksia eurojärjestelmän luotto-operaatioissa edellyttäen, että seuraavat edellytykset täyttyvät jatkuvasti 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen:

a)	niillä on vähintään kahden erillisen hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antamat julkiset luottoluokitukset, jotka vastaavat vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 4 ja

b)	ne täyttävät edelleen kaikki muut omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, sellaisina kuin ne vahvistetaan suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60).

Selvyyden vuoksi todetaan, että näiden suuntaviivojen 3 artiklan 1 kohdan a–d alakohdassa ja 3 artiklan 4 kohdassa asetettuja vaatimuksia ei sovelleta tässä kohdassa tarkoitettuihin omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin.

8. Omaisuusvakuudelliset arvopaperit, joilla 7 päivänä huhtikuuta 2020 oli eurojärjestelmän hyväksyntä vakuutena näiden suuntaviivojen 3 artiklan 1 kohdan mukaan, säilyttävät vakuuskelpoisuutensa edellyttäen, että seuraavat edellytykset täyttyvät jatkuvasti 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen:

a)	niillä on vähintään kahden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antamat julkiset luottoluokitukset, jotka vastaavat vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 4 ja

b)	ne täyttävät edelleen kaikki muut vaatimukset, joita niihin sovelletaan näiden suuntaviivojen 3 artiklan 1 kohdan (pois lukien luokitustaso), 3 artiklan 2 a kohdan ja 3 artiklan 4 kohdan nojalla.

Selvyyden vuoksi todetaan, että näiden suuntaviivojen 3 artiklan 2 kohtaa ei sovelleta tässä kohdassa tarkoitettuihin omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin.

9. Niin kauan kuin eurojärjestelmä edelleen hyväksyy edellä 2–6 kohdassa tarkoitetut jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät, mukaan lukien katetut joukkolainat, vakuudeksi tämän artiklan mukaisesti, niihin sovelletaan näiden suuntaviivojen II b liitteessä täsmennettyä markkina-arvon aliarvostusta. Edellä 7 ja 8 kohdassa tarkoitettuihin omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin sovelletaan näiden suuntaviivojen liitteessä II a vahvistettua markkina-arvon aliarvostusta. Markkina-arvon aliarvostus lasketaan 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen asianomaisena päivänä sovellettavan luokituksen perusteella ja ulkoisten luottoluokituslaitosten luottoluokitusten etusijaa koskevien sääntöjen mukaisesti, kuten suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 83 ja 88 artiklassa täsmennetään.

10. Edellä 9 kohdassa säädetyn markkina-arvon aliarvostuksen lisäksi sovelletaan seuraavaa markkina-arvon lisäaliarvostusta:

Omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin, katettuihin joukkolainoihin ja luottolaitosten liikkeeseen laskemiin kattamattomiin velkainstrumentteihin, jotka arvostetaan teoreettisesti suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 134 artiklassa kuvattujen sääntöjen mukaisesti, sovelletaan lisäaliarvostusta, joka tehdään neljän prosentin suuruisena hinnanalennuksena arvonmäärityksessä.

b)	Omassa käytössä oleviin katettuihin joukkolainoihin sovelletaan lisäaliarvostusta, joka on i) 6,4 prosenttia luottoluokkiin 1 ja 2 luokiteltujen velkainstrumenttien arvosta ja ii) 9,6 prosenttia luottoluokkiin 3, 4 ja 5 luokiteltujen velkainstrumenttien arvosta.

Edellä b kohtaa sovellettaessa omalla käytöllä tarkoitetaan sitä, että vastapuoli toimittaa vakuudeksi tai käyttää katettuja joukkolainoja, jotka on laskenut liikkeeseen tai taannut vastapuoli itse tai jokin muu yhteisö, johon kyseisellä vastapuolella on suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 138 artiklan mukainen läheinen sidos.

Jos b kohdassa tarkoitettua markkina-arvon lisäaliarvostusta ei voida soveltaa kansallisen keskuspankin vakuushallintajärjestelmän, kolmikanta-agentin tai TARGET2-Securities -alustan automaattisen vakuustoiminnon yhteydessä, lisäaliarvostusta sovelletaan tällaisissa järjestelmissä tai alustoissa katetun joukkolainan, jonka oma käyttö on mahdollista, koko liikkeeseenlaskun arvoon.

11. Selvyyden vuoksi todetaan, että tämän artiklan säännökset ovat riippumattomia eikä niitä tule ottaa huomioon arvioitaessa omaisuuserien kelpoisuutta suorissa ostoissa, jotka toteutetaan julkisen sektorin omaisuuserien osto-ohjelman (PSPP-ohjelma) (*1), katettujen joukkovelkakirjalainojen kolmannen osto-ohjelman (CBPP3-ohjelma) (*2), omaisuusvakuudellisten arvopaperien osto-ohjelman (ABSPP-ohjelma) (*3), yrityssektorin velkapapereiden osto-ohjelman (CSPP-ohjelma) (*4) tai pandemiaan liittyvän osto-ohjelman (PEPP-ohjelma) (*5) nojalla.

12. Tämän artiklan säännökset ovat voimassa 30 päivään kesäkuuta 2022.

(*1) Euroopan keskuspankin päätös (EU) 2020/188, annettu 3 päivänä helmikuuta 2020, julkisen sektorin omaisuuserien osto-ohjelmasta jälkimarkkinoilla (EKP/2020/9) (EUVL L 39, 12.2.2020, s. 12)."

(*2) Euroopan keskuspankin päätös (EU) 2020/187, annettu 3 päivänä helmikuuta 2020, katettujen joukkovelkakirjalainojen kolmannen osto-ohjelman toteutuksesta (EKP/2020/8) (EUVL L 39, 12.2.2020, s. 6)."

(*3) Euroopan keskuspankin päätös (EU) 2015/5, annettu 19 päivänä marraskuuta 2014, omaisuusvakuudellisten arvopaperien osto-ohjelman toteutuksesta (EKP/2014/45) (EUVL L 1, 6.1.2015, s. 4)."

(*4) Euroopan keskuspankin päätös (EU) 2016/948, annettu 1 päivänä kesäkuuta 2016, yrityssektorin osto-ohjelman toteuttamisesta (EKP/2016/16) (EUVL L 157, 15.6.2016, s. 28)."

(*5) Euroopan keskuspankin päätös (EU) 2020/440, annettu 24 päivänä maaliskuuta 2020, pandemiaan liittyvässä poikkeustilanteessa toteutettavasta väliaikaisesta osto-ohjelmasta (EKP/2020/17) (EUVL L 91, 25.3.2020, s. 1).”;"

3)	Korvataan liite II a tämän päätöksen liitteellä I.

4)	Korvataan liite II b tämän päätöksen liitteellä II.

2 artikla

Voimaantulo

1. Nämä suuntaviivat tulevat voimaan päivänä, jona ne annetaan tiedoksi kansallisille keskuspankeille.

2. Eurojärjestelmän keskuspankit noudattavat näitä suuntaviivoja 30 päivästä syyskuuta 2021.

3 artikla

Osoitus

Nämä suuntaviivat on osoitettu kaikille eurojärjestelmän keskuspankeille.

Tehty Frankfurt am Mainissa 2 päivänä kesäkuuta 2021.

EKP:n neuvoston puolesta

EKP:n puheenjohtaja

Christine LAGARDE

(1) Euroopan keskuspankin suuntaviivat (EU) 2015/510, annettu 19 päivänä joulukuuta 2014, eurojärjestelmän rahapolitiikan kehyksen täytäntöönpanosta (yleisasiakirjasuuntaviivat) (EKP/2014/60) (EUVL L 91, 2.4.2015, s. 3).

(2) Euroopan keskuspankin suuntaviivat EKP/2014/31, annettu 9 päivänä heinäkuuta 2014, eurojärjestelmän rahoitusoperaatioihin sekä vakuuskelpoisuuteen liittyvistä väliaikaisista lisätoimenpiteistä ja suuntaviivojen EKP/2007/9 muuttamisesta (EUVL L 240, 13.8.2014, s. 28).

(3) Euroopan keskuspankin suuntaviivat (EU) 2020/515, annettu 7 päivänä huhtikuuta 2020, eurojärjestelmän rahoitusoperaatioihin sekä vakuuskelpoisuuteen liittyvistä väliaikaisista lisätoimenpiteistä annettujen suuntaviivojen EKP/2014/31 muuttamisesta (EKP/2020/21) (EUVL L 110 I, 8.4.2020, s. 26).

(4) Euroopan keskuspankin suuntaviivat (EU) 2020/634, annettu 7 päivänä toukokuuta 2020, eurojärjestelmän rahoitusoperaatioihin sekä vakuuskelpoisuuteen liittyvistä väliaikaisista lisätoimenpiteistä annettujen suuntaviivojen EKP/2014/31 muuttamisesta (EKP/2020/29) (EUVL L 148, 11.5.2020, s. 10).

LIITE II

Korvataan suuntaviivojen EKP/2014/31 liite II b seuraavasti:

”LIITE II b

Edellä 8 a ja 8 b artiklassa tarkoitettuihin jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuseriin, pois lukien omaisuusvakuudelliset arvopaperit, sovellettava markkina-arvon aliarvostus (prosentteina)

		Luokka I		Luokka II		Luokka III		Luokka IV
Luottoluokka	Jäljellä oleva maturiteetti (vuotta) (*1)	Kiinteä- ja vaihtuvakorkoinen	Nollakorkoinen	Kiinteä- ja vaihtuvakorkoinen	Nollakorkoinen	Kiinteä- ja vaihtuvakorkoinen	Nollakorkoinen	Kiinteä- ja vaihtuvakorkoinen	Nollakorkoinen
Luokka 4	[0,1)	6,4	6,4	8	8	12,8	12,8	20	20
	[1,3)	9,6	10,4	12	15,2	16	18,4	28	30
	[3,5)	11,2	12	16	20	19,2	23,6	33,6	37,2
	[5,7)	12,4	13,6	20	24,8	22,4	28,4	36,8	40,4
	[7,10)	13,2	14,4	21,6	28,4	24,8	32	40	44,8
	[10, ∞)	14,4	16,8	23,2	31,6	26,4	34,8	41,6	46,8
Luokka 5	[0,1)	8	8	12	12	22,4	22,4	24	24
	[1,3)	11,2	12	16	19,2	25,6	28	32	34
	[3,5)	13,2	14	22,4	26,4	28,8	33,2	38,4	42
	[5,7)	14,4	15,6	27,2	32	31,6	37,6	43,2	46,8
	[7,10)	15,2	16,4	28,8	35,6	33,2	40,4	46,4	51,2
	[10, ∞)	16,4	18,8	30,4	38,8	33,6	42	48	53,2

;

(*1) [0,1) = jäljellä oleva maturiteetti alle yhden vuoden, [1,3) = jäljellä oleva maturiteetti yksi vuosi tai enemmän ja alle kolme vuotta jne.”

Luottoluokka	Keskimääräinen painotettu takaisinmaksuaika (*)	Markkina-arvon aliarvostus
Luokka 3	[0,1)	4.8
	[1,3)	7.2
	[3,5)	10,4
	[5,7)	12,0
	[7,10)	14,4
	[10, ∞)	24,0
Luokka 4	[0,1)	11,2
	[1,3)	15,2
	[3,5)	18
	[5,7)	24,8
	[7,10)	30,4
	[10, ∞)	43,2