L_2020248HR.01002401.xml

UPRAVNO VIJEĆE EUROPSKE SREDIŠNJE BANKE,

uzimajući u obzir Ugovor o funkcioniranju Europske unije, a posebno prvu alineju njegova članka 127. stavka 2.,

uzimajući u obzir Statut Europskog sustava središnjih banaka i Europske središnje banke, a posebno drugi podstavak njegova članka 12. stavka 1. u vezi s prvom alinejom članka 3. stavka 1. i članak 18. stavak 1.,

budući da:

(1)

Uzimajući u obzir izvanredne gospodarske i financijske okolnosti povezane sa širenjem bolesti koronavirusa 2019 (COVID-19), Upravno vijeće uspostavilo je novi privremeni hitni program kupnje zbog pandemije (dalje u tekstu: PEPP) na temelju Odluke (EU) 2020/440 Europske središnje banke (ESB/2020/17) (1). PEPP uključuje sve kategorije imovine prihvatljive u okviru proširenog programa kupnje vrijednosnih papira (APP) Europske središnje banke, koji obuhvaća program kupnje vrijednosnih papira javnog sektora na sekundarnim tržištima, treći program kupnje pokrivenih obveznica, program kupnje vrijednosnih papira osiguranih imovinom i program kupnje vrijednosnih papira korporativnog sektora.

(2)

Upravno vijeće odlučilo je 4. lipnja 2020., u skladu sa svojim ovlaštenjem za osiguravanje stabilnosti cijena, preispitati određena obilježja PEPP-a. To preispitivanje ima za cilj osigurati potreban stupanj prilagodljivosti monetarne politike i postupan nesmetani prijenos monetarne politike, među kategorijama imovine i između država, na taj način doprinoseći neutralizaciji iznimno naglog i brzog pogoršanja očekivane inflacije, povezano s pandemijom.

(3)

Posebno, Upravno vijeće odlučilo je povećati ukupni poseban izvor sredstava za PEPP za 600 milijardi EUR na ukupno 1 350 milijardi EUR. Kao odgovor na reviziju naniže inflacije povezano s pandemijom tijekom projekcijskog razdoblja, povećanje iznosa PEPP-a dodatno će olakšati opće stajalište monetarne politike, podupirući uvjete financiranja u realnom gospodarstvu, posebno za poduzeća i kućanstva. Kupnje će se i dalje provoditi fleksibilno u pogledu vremena, kategorija imovine i država. To će omogućiti učinkovito otklanjanje rizika za neometan prijenos monetarne politike.

(4)

Pored toga, Upravno vijeće odlučilo je proširiti namjeravano razdoblje neto kupnji u okviru PEPP-a najmanje do kraja lipnja 2021. ili nakon toga, ako bude potrebno, a u svakom slučaju dok Upravno vijeće ne zaključi da je kriza koju je prouzročio COVID-19 prošla. Proširenjem područja minimalne kupnje usklađuje se faza neto kupnje s očekivanim trajanjem najozbiljnijih ograničenja redovne gospodarske aktivnosti, povezano s bolesti COVID-19, i odgovarajućim slabim inflacijskim pritiscima.

(5)

Radi izbjegavanja rizika neopravdanog pooštravanja financijskih uvjeta kada je vjerojatno da će oporavak od pandemijskog šoka biti nepotpun, Upravno vijeće odlučilo je da će plaćanja glavnice dospjelih vrijednosnih papira kupljenih u okviru PEPP-a biti reinvestirana u cijelosti barem do kraja 2022. i, nadalje, da će se u svakom slučaju budućim postupnim smanjenjem portfelja PEPP-a upravljati na takav način da se izbjegne nepovoljan utjecaj na primjerenu monetarnu politiku.

(6)	Odluku (EU) 2020/440 (ESB/2020/17) trebalo bi stoga na odgovarajući način izmijeniti,

DONIJELO JE OVU ODLUKU:

Članak 1.

Izmjene Odluke (EU) 2020/440 (ESB/2020/17)

Odluka (EU) 2020/440 (ESB/2020/17) mijenja se kako slijedi:

u članku 1. stavak 1. zamjenjuje se sljedećim:

„1. Eurosustav ovime uspostavlja privremeni hitni program kupnje zbog pandemije („PEPP”) kao poseban program kupnje. Ukupni iznos sredstava PEPP-a iznosi 1 350 milijardi EUR. Plaćanja glavnice dospjelih vrijednosnih papira kupljenih u okviru PEPP-a reinvestiraju se kupnjom prihvatljivih utrživih dužničkih vrijednosnih papira barem do kraja 2022. U svakom slučaju, budućim postupnim smanjenjem portfelja PEPP-a upravljat će se na takav način da se izbjegne nepovoljan utjecaj na primjerenu monetarnu politiku.”;

u članku 5., stavak 3. zamjenjuje se sljedećim:

„3. Upravno vijeće prenosi Izvršnom odboru ovlasti za određivanje prikladne brzine i sastava mjesečnih kupnji PEPP-a u okviru ukupnog iznosa sredstava od 1 350 milijardi EUR. Posebno, dodjela kupnji može se prilagoditi u okviru PEPP-a radi omogućavanja fluktuacija u raspodjeli tokova kupnje tijekom vremena, između kategorija imovine i između država.”.

Članak 2.

Završna odredba

Ova Odluka stupa na snagu četvrtog dana od dana objave u Službenom listu Europske unije.

Sastavljeno u Frankfurtu na Majni 28. srpnja 2020.

Predsjednica ESB-a

Christine LAGARDE

(1) Odluka (EU) 2020/440 Europske središnje banke od 24. ožujka 2020. o privremenom hitnom programu kupnje zbog pandemije (ESB/2020/17) (SL L 91, 25.3.2020., str. 1.).