++++

BESCHIKKING VAN DE COMMISSIE

van 14 maart 1974

tot goedkeuring van de verwerving van Miles Druce and Co . Ltd . door Guest Keen and Nettlefolds Ltd .

( Slechts de tekst in de Engelse taal is authentiek )

( 74/233/EGKS )

DE COMMISSIE VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN ,

Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese Gemeenschap voor Kolen en Staal en met name op artikel 66 ,

Gelet op Beschikking nr . 24/54 van de Hoge Autoriteit van 6 mei 1954 houdende een reglement inzake de toepassing van artikel 66 sub 1 van het Verdrag , nopens de kenmerkende elementen van de controle op een onderneming ( 1 ) ,

Gezien het verzoek van Guest Keen and Nettlefolds Ltd . , Smethwick Warley , Worcestershire , van 19 juni 1973 aan de Commissie om haar goedkeuring te verlenen voor de verwerving van alle aandelen van de vennootschap Miles Druce and Co . Ltd . High Wycombe , Buckinghamshire ,

Gehoord de opmerkingen van de Regering van het Verenigd Koninkrijk van Groot-Brittannië en Noord-Ierland ,

I

Overwegende dat Guest Keen and Nettlefolds Ltd . , Smethwick Warley , Worcestershire ( GKN ) een holdingvennootschap is met een geplaatst kapitaal van 103 990 000 Pond ; dat GKN zich als holdingmaatschappij aan het hoofd bevindt van een groep van meer dan 200 ondernemingen met uiteenlopende werkzaamheden , waaronder de voornaamste in orde van belangrijkheid zijn : machinebouw , verwerking van staal en andere grondstoffen ( metalen onderdelen voor auto's - industriële uitrustingen - metalen constructies - schroeven - en linkboutenfabricage ) , de produktie van ijzer - en staalprodukten door herwalsing en de verdeling van eindprodukten uit gewalst staal en produkten van de schroeven - en klinkboutenfabricage ;

Overwegende dat GKN rechtstreeks of indirect het gehele kapitaal bezit van de Staalproducerende ondernemingen GKN Rolled and Bright Steel Ltd . , GKN ( South Wales ) Ltd . , alsmede van de staalfabriek Brymbo waarvan de overneming onlangs is goedgekeurd ( 2 ) en van de staalhandelsonderneming GKN Steelstock Ltd . ; dat deze ondernemingen vallen onder artikel 80 ;

Overwegende dat GKN dus in de mogelijkheid verkeert deze ondernemingen te controleren in de zin van beschikking nr . 24/54 ; dat zij derhalve in de zin van artikel 66 , lid 1 , zijn geconcentreerd met GKN en met de andere ondernemingen die door GKN worden gecontroleerd ;

Overwegende dat de verenigde omzetten van GKN in 1972 623 200 000 Pond bedroegen en haar de 14e plaats gaven onder de ondernemingen die in het Verenigd Koninkrijk werkzaam zijn ; dat het tewerkgestelde personeel op 31 december 109 110 personen omvatte ;

Overwegende dat Miles Druce and Co . Ltd . , High Wycombe , Buckinghamshire ( MD ) een holdingvennootschap is met een geplaatst kapitaal van 3 344 000 Pond ;

Overwegende dat MD het gehele kapitaal bezit van de volgende staalverkoopondernemingen :

- Miles Druce Metals Ltd . , Smethwick ,

- Miles Druce Sheet Processing Ltd . , Kidderminster ,

- Miles Druce Mulberry Co . Ltd . , Kidderminster ;

Overwegende dat MD aan het hoofd staat van een groep die behalve haar voornaamste werkzaamheid als aandeelhoudster in de staalsector een afdeling Engineering en een afdeling Safety and Security Systems bezit ;

Overwegende dat MD dus in de mogelijkheid verkeert deze ondernemingen te controleren ; dat deze ondernemingen derhalve met MD en met de door MD gecontroleerde ondernemingen zijn geconcentreerd ;

Overwegende dat de externe omzet van de MD-groep in 1972 45 379 000 Pond bedroeg , hetgeen MD de 301e plaats geeft onder de ondernemingen die werkzaam zijn in het Verenigd Koninkrijk en dat het tewerkgestelde personeel gemiddeld jaarlijks 2 753 personen omvatte ;

Overwegende dat GKN zijn aandeel in het aandelenkapitaal van MD door middel van aankopen ter beurze eind mei en begin juni 1973 met 7,1 % tot 39,9 % heeft verhoogd , alvorens de voorafgaande goedkeuring van de Commissie aan te vragen ;

Overwegende dat het op naam van GKN stellen van de door GKN ter beurze verkregen aandelen zich echter beperkt tot 29,9 % van het kapitaal van MD ; dat de overige 10 % van de 39,9 % zijn geregistreerd bij banken waaraan de GKN een onherroepelijke volmacht heeft gegeven om naar eigen goeddunken de aan deze aandelen verbonden stemrechten uit te oefenen tot de Commissie haar beschikking zal hebben gegeven ;

Overwegende dat GKN zich verbonden heeft voor de beschikking van de Commissie " geen initiatief te zullen nemen om een algemene vergadering van MD bijeen te roepen om de samenstelling van de Raad van Bestuur te wijzigen of om enige andere reden " ;

Overwegende dat momenteel dus op naam van GKN aandelen zijn geregistreerd die 29,9 % van het kapitaal van MD uitmaken ; dat 44 % van het kapitaal zich in handen bevindt van banken of financiële instellingen ; dat dit percentage , indien men er de 10 % die GKN bij banken heeft gedeponeerd bij optelt , 54 bedraagt ; dat 16 % van de aandelen van MD zich onder het publiek bevinden ;

Overwegende dat de stemrechten waar GKN momenteel over beschikt , gezien deze verdeling van het kapitaal van MD , minderheidsrechten zijn ;

Overwegende dat het echter , gezien de gebruikelijke vertegenwoordiging van aandeelhouders op de algemene vergaderingen van MD ( minder dan 14 % ) , in geval van een buitengewone algemene vergadering weinig waarschijnlijk is dat de vertegenwoordiging van een groep aandeelhouders als die van MD 60 % van het kapitaal zou bereiken ; dat men derhalve moet aannemen dat de aan 29,9 % van het kapitaal van MD verbonden stemrechten GKN de mogelijkheid geven de gang van MD in de zin van Beschikking nr . 24/54 te bepalen en dat de concentratie van GKN en MD een inbreuk vormt op de bepalingen van artikel 66 , lid 1 ;

Overwegende echter dat GKN , die nog weinig vertrouwd is met de voorschriften van het Verdrag en met Beschikking nr . 24/54 , niet heeft gemeend dat zij door de verwerving van 39,9 % van het kapitaal van MD een concentratie tot stand bracht in de zin van artikel 66 ; dat zij onmiddellijk na deze verwerving een verzoek om goedkeuring bij de Commissie heeft ingediend waarin zij haar voornemen te kennen gaf deze aandelen " in trust to bankers " over te dragen ; dat zij vervolgens 10 % van het kapitaal van MD heeft afgestoten ; dat zij heeft beloofd geen gebruik te zullen maken van de controlemogelijkheden die de stemrechten verbonden aan 29,9 % van de aandelen van MD haar geven ; dat GKN dus geen onrechtmatig gedrag behoeft te worden verweten ; dat de Commissie GKN onder deze omstandigheden niet de geldboete bedoeld in artikel 66 , lid 5 , eerste alinea zal opleggen ;

II

Overwegende dat de betrokken ondernemingen in 1972 de hoeveelheden ijzer - en staalprodukten van het Verdrag hebben verkocht , die zijn vermeld in de hierna vermelde tabel ;

Leveringen van ijzer - en staalprodukten die in het Verdrag voorkomen

( in 1 000 tonnen )

Ondernemingen * Leveranties * Produktie *

IJzer - en staalprodukten * GKN * MD * GKN + MD * Groot-Brittannië * 3 in % van 4 * Gemeenschap * 3 in % van 6 *

* 1 * 2 * 3 * 4 * 5 * 6 * 7 *

Rails , balken , zware profielen * 142,8 * 96,3 * 239,1 * 2 449 * 9,8 * 12 041 * 2,0 *

Staven en profielen van minder dan 80 mm * 377,9 * 52,2 * 430,1 * 2 850 * 15,1 * 20 696 * 2,1 *

Walsdraad * 292,7 * - * 292,7 * 1 829 * 16,0 * 10 869 * 2,7 *

Banden en buisplaat * 41,1 * - * 41,1 * 1 517 * 2,7 * 8 013 * 0,5 *

Warmgewalste plaat van minder dan 3 mm * 23,9 * 26,5 * 50,4 * 878 * 5,7 * 4 094 * 1,2 *

Plakken en platen van 3 mm en meer * 96,1 * 104,8 * 200,9 * 3 090 * 6,5 * 17 403 * 1,2 *

Blik , onvertind blik en andere beklede platen * 29,5 * 15,3 * 44,8 * 1 975 * 2,3 * 8 353 * 0,5 *

Koudgewalste plaat van minder dan 3 mm * 71,7 * 75,2 * 146,9 * 2 690 * 5,5 * 17 312 * 0,8 *

Magnetische plaat * 3,7 * 33,8 * 37,5 * 229 * 16,4 * 1 035 * 3,6 *

Totale leveringen * 1 079,4 ( 1 ) * 404,1 * 1 483,5 * 17 507 * 8,5 * 99 816 * 1,5 *

- waaronder leveringen aan derden * * * * * * * *

a ) rechtstreeks * 428 * - * 428 * 14 000 * 3,05 * * *

b ) af magazijn * 321 * 404,1 * 725,1 * 3 500 ( 2 ) * 20,7 * * *

c ) totaal a ) + b ) * 749 * 404,1 * 1 153,1 * 17 500 * 6,6 * * *

( 1 ) Waaronder 330 400 ton aan interne leveranties aan de groep .

( 2 ) Cijfer geschat op min of meer 100 000 ton volgens statistieken die E.E.G.-produkten omvatten .

Overwegende dat de Britse gebruikers voor 80 % zijn bevoorraad door rechtstreekse leveranties van de producenten , te weten 14 miljoen ton en voor 20 % , te weten 3,5 miljoen ton door depothoudende handelaren ;

Overwegende dat GKN en MD dezelfde werkzaamheid van depothoudende handelaren in ijzer - en staalprodukten uitoefenen op een markt waar de vraag in het algemeen komt van kleine of middelgrote verbruikers en wier verbruik niet de minimumdrempel haalt die hen in staat zou stellen als rechtstreekse afnemer van de producenten op te treden of wier bestellingen tussen de fabriek en hen nog een eindbewerking moeten ondergaan ;

Overwegende dat de rol die de steel stockholders in het Verenigd Koninkrijk spelen op het gebied van de eindbewerking der produkten ver is ontwikkeld en nog de tendens vertoont zich uit te breiden ;

Overwegende dat de depothoudende handelaren ten dele produkten verkopen die zijn aangepast aan de vraag van de klanten ; dat de afnemers van de depothoudende handelaren zowel grote gebruikers zijn die door de depothouders aanzienlijke volumes laten voorbereiden , als kleine gebruikers ; dat de grote gebruikers zich na een bepaald niveau van verbruik rechtstreeks bij de producenten kunnen bevoorraden , die dan concurreren met de depothouders ; dat er onder die omstandigheden op de markt voor ijzer - en staalprodukten grote hoeveelheden bestaan die van geval tot geval en naar gelang van de mogelijkheden en de keuze van de verbruiker hetzij worden gedirigeerd naar de steel stockholdingmarkt , hetzij rechtstreeks naar de producenten ; dat deze omstandigheden , waaruit blijkt hoe onzeker de afbakening tussen algemene ijzer - en staalproduktenmarkt en particuliere steel stockholdingmarkt is , binnen de steel stockholdingmarkt geen rechtvaardiging kunnen vormen voor ondermarkten naar gelang van de door de verbruikers bij de steel stockholders gekochte hoeveelheden ; dat de steel stockholdingmarkt derhalve moet worden beschouwd als één geheel op de meer algemene ijzer - en staal produktenmarkt ;

Overwegende dat men hier de markt van de depothoudershandel als de " relevant market " mag beschouwen ;

Overwegende dat één van de kenmerken van deze markt zijn regionaal karakter is ; dat de voorraad die door de producenten is aangevoerd regionaal is en een vraag bevredigt die vooral komt van de zijde van de consumenten uit de regio , voor wie de nabijheid van het depot en het contact met de depothouder een voordeel vormen ; dat niettemin een aantal ondernemingen het gehele Verenigd Koninkrijk bewerken vanuit een beperkt aantal depots ;

Overwegende dat GKN en MD het gehele grondgebied van het Verenigd Koninkrijk vanuit hun depots bedienen ; dat dit grondgebied , een belangrijk gedeelte van de communautaire staalmarkt , het grondgebied is dat hier als de geografische " relevant market " moet worden beschouwd ;

Overwegende dat GKN als herwalser in 1972 de volgende volumes aan gewalste eindprodukten heeft gefabriceerd ;

( in 1 000 tonnen )

Ondernemingen * Produktie *

IJzer - en staalprodukten * GKN * Verenigd Koninkrijk * 1 in % van 2 * Gemeenschap * 1 in % van 4 *

* 1 * 2 * 3 * 4 * 5 *

Zware profielen en balken * 99,5 * 2 449 * 4,1 * 12 041 * 0,8 *

Staven en profielen van minder dan 80 mm * 371,1 * 2 850 * 13,0 * 20 696 * 1,8 *

Walsdraad * 300,7 * 1 829 * 16,4 * 10 869 * 2,8 *

Warmgewalst bandstaal * 40,8 * 1 517 * 2,7 * 8 013 * 0,5 *

Overwegende dat GKN als enige onder de betrokken ondernemingen ijzer - en staalproducent is ; dat GKN als zodanig rechtstreeks aan de consumenten verkoopt ; dat de werkzaamheid van MD op het gebied van ijzer - en staalprodukten zich beperkt tot die van depothoudend handelaar ; dat hij in deze hoedanigheid op de markt voor ijzer - en staalprodukten alleen GKN ontmoet ; dat de geprojecteerde operatie dus geen verandering zal brengen in de positie die GKN als producent en rechtstreekse verkoper inneemt ;

Overwegende dat het aandeel van MD op de markt voor depothoudende handelaren aan E.G.K.S.-produkten in het V.K . in 1972 dicht lag bij 10,5 % , en dat van GKN dicht bij 9,5 % , dit is in totaal ongeveer 20 % ;

Overwegende dat bij de beoordeling van de marktpositie die voor de betrokkenen uit de geprojecteerde operatie zal voortvloeien alle factoren in aanmerking moeten worden genomen die aan de betrokken " relevant market " en de persoonlijkheid van de deelnemers eigen zijn ; dat deze beoordelingsfactoren in 1973 de volgende waren :

a ) de structuur van de ijzer - en staalindustrie in het Verenigd Koninkrijk is van dien aard dat één onderneming , de BSC , 89 % van de Britse produktie aan gewoon staal en 65 % van de produktie aan speciale staalsoorten verzorgt ( 91 % van de platte produkten ) . In dezelfde verhoudingen verzorgt de BSC momenteel de bevoorrading der handelaren . De BSC neemt dus tegenover deze handelaren een machtspositie in ;

b ) GKN koopt bij de BSC , behalve de 230 000 ton bestemd voor zijn werk als depothoudend handelaar , ongeveer 1 700 000 ton bestemd voor eigen behoeften bij zijn werkzaamheden in de industrie als fabrikant van talrijke stalen produkten en zijn werkzaamheden als herwalser . Het totaal van deze twee tonnages maakt hem tot verreweg de belangrijkste afnemer van de BSC . Zijn totale aankopen vertegenwoordigen - % van de omzet van de BSC in het V.K . ;

c ) de depothouders die concurrenten van GKN en MD zijn , zijn ongeveer 10 in getal , ondernemingen wier totale marktaandelen in het V.K . ( 7 % of minder ) geringer zijn dan die van MD en GKN , maar die ten dele afhankelijk zijn van belangrijke financiële groepen en , in de gebieden waar zij het hechtst gevestigd zijn , marktaandelen bezitten die vergelijkbaar zijn met en zelfs hoger dan die van GKN of MD .

Dit zijn voor de gewone staalsoorten ondernemingen als C . Walker , Glynwed , Tube Investment , Lye Steel , Cohen 600 Group , H.E . Perry , Ductile . Op de markt van het V.K . voor speciale staalsoorten bezitten vijf of zes ondernemingen hogere marktaandelen dan GKN of MD en althans twee hogere marktaandelen dan GKN + MD .

Men mag ervan uitgaan dat na MD en GKN de tien belangrijkste stockholders ongeveer 40 % van de markt van het Verenigd Koninkrijk controleren .

De overige concurrenten van GKN en MD , meer dan 300 in het V.K . , zijn middelgrote of kleine ondernemingen met regionale of lokale vestigingen ;

d ) GKN is een geïntegreerde onderneming welker industriële , commerciële en financiële macht blijkt uit haar omzet van 623,2 miljoen Pond , die haar de 14e plaats geeft tussen de ondernemingen met werkzaamheid in het V.K . en uit het feit dat zij in talrijke produktiesectoren ( klinkbouten - en schroevenfabricage , gietstalen onderdelen , engineering , enz . ) in het Verenigd Koninkrijk en zelfs , voor bepaalde produkten , op de gemeenschappelijke markt en zeer sterke positie inneemt ;

Overwegende dat een concentratie van GKN en MD op de steel stockholdingmarkt naast de nieuwe groep die 20 % van de markt controleert , de BSC , een producent met een machtspositie en directe leverancier van 70 % van in het V.K . gebruikte produkten die zelf stockholder is , ongeveer 10 handelaren zou overlaten , die zonder een belangrijk deel van de nationale markt te bezitten een sterke positie innemen in hun respectievelijke gebieden en wier totale marktaandeel in het Verenigd Koninkrijk ongeveer 40 % bedraagt , meer dan 300 middelgrote en meestal kleine ondernemingen waarvan er vele een sterke plaatselijke vestiging hebben , de depothoudende agenten van de producenten van het vasteland ;

Overwegende dat 80 % van de steel stockholdingmarkt aan GKN/MD ontsnapt ; dat in de sterk verbruikende gebieden van het V.K . het marktaandeel van GKN/MD niet ver van de 20 % ligt ; dat dit aandeel van 80 % van de markt voldoende is om in de concurrentie in het stadium van de handel een doeltreffend tegenwicht te vormen voor GKN/MD en GKN/MD te verhinderen een daadwerkelijke concurrentie in de weg te staan ;

Overwegende dat GKN voor de BSC een belangrijke klant is en dit , ondanks de recente verwerving van Brymbo Works door GKN , die het aandeel van het GKN in de verkopen van de BSC van - % op - % terugbrengt , zal blijven ; dat GKN/MD door de geprojecteerde operatie een globale afnemer zal zijn van ongeveer 2 miljoen t , die 13 % van de verkopen van de BSC opneemt ( in equivalent van ruwstaal ) ; dat uit dit percentage zowel de betekenis van de BSC voor GKN als de betekenis van GKN voor de BSC blijkt ; dat in de op middellange termijn voorspelbare situatie van vraag en aanbod op de staalmarkt van het Verenigd Koninkrijk , gezien de machtspositie van de BSC en het grote aantal depothoudende handelaren , de krachtsverhouding tussen BSC en GKN/MD op het vlak van de levering van voorprodukten zowel als eindprodukten bestemd voor de markt van depothoudende handelaren aan GKN/MD geen bevoorrechte positie verleent ; dat daarentegen op langere termijn , in het vooruitzicht van een groeiende integratie van de markt van het Verenigd Koninkrijk en de gemeenschappelijke markt en van een toeneming van het handelsverkeer in ijzer - en staalprodukten die daarvan het gevolg zal zijn , de betekenis van de aankopen van GKN voor de BSC zou kunnen toenemen , maar dat terzelfder tijd de concurrentie op de staalmarkt van het Verenigd Koninkrijk intensiever zou worden ;

Overwegende dat noch de krachtsverhouding tussen BSC en GKN/MD , noch de praktijk van de regels van artikel 60 toestaan dat GKN/MD van de BSC ongerechtvaardigde voordelen op het gebied van de prijzen verkrijgt ; dat de BSC , de onderneming met de machtspositie , op het gebied van de hoeveelheden deze positie niet kan benutten voor doeleinden die in strijd zijn met het Verdrag ( artikel 66 , lid 7 ) ; dat zij met name streng gehouden is aan de verplichting om geen discriminatie toe te passen tussen haar afnemers en met name , in perioden van een grote vraag , niet de een of andere afnemer boven andere afnemers mag bevoordelen ; dat GKN en BSC als producenten concurrenten zijn op de markt voor bepaalde gewalste eindprodukten : dat in de positie van GKN als producent door de geprojecteerde operatie geen wijziging wordt gebracht ; dat er op de gemeenschappelijke markt andere distributie-organisaties bestaan wier verkopen af voorraad ruim de 700 000 t van GKN/MD overtreffen en wier werkzaamheid zich tot het Verenigd Koninkrijk zal uitstrekken ; dat de overwogen operatie de betrokken ondernemingen niet de macht zal geven de prijzen te bepalen , de produktie of de distributie te beheersen of te beperken , of de handhaving van een daadwerkelijke mededinging voor een belangrijk deel van de markt voor gewalste eindprodukten te belemmeren ;

Overwegende dat de positie van GKN als afnemer van staal natuurlijkerwijze voortvloeit uit zijn sterke verticale integratie en zijn drieledige functie van herwalser , gebruiker en handelaar ; dat de overwogen operatie weliswaar het marktaandeel van GKN als depothoudend handelaar verdubbelt , maar geen wijziging brengt in de graad en omvang van de verticale integratie van de GKN-groep ; dat GKN een ijzer - en staalproducent is van middelgrote omvang die in zijn werkplaatsen het grootste aantal van de eigen produktie verwerkt ; dat het distributienet van MD , voor zover GKN daarvan voor de verkoop van een klein deel van eigen produktie gebruik zou maken , voor de laatstgenoemde slechts een extra afzetgebied vormt van geringe betekenis ; dat de overwogen operatie GKN derhalve geen aanmerkelijk voordeel verschaft met betrekking tot de voorziening of de afzet ;

Overwegende dat de geprojecteerde operatie onder die omstandigheden voor GKN/MD niet leidt tot een kunstmatig bevoorrechte positie en zich in haar gevolgen beperkt tot een uitbreiding van de aanwezigheid van GKN op de markt van de depothoudende handelaren ;

Overwegende dat GKN voornamelijk fabrikant en leverancier van onderdelen voor automobielen en industriële uitrusting , klinkbouten - en schroevenfabrikant en producent van bouwmaterialen is ; dat hij door zijn activiteiten in deze sectoren een economisch en financieel machtige groep vormt ; dat de geprojecteerde operatie op deze gebieden geen merkbare invloed heeft ; dat zij geen wijziging brengt in de positie van GKN als afnemer van voor herwalsing en verwerking bestemde produkten ; dat zij GKN/MD op het gebied van de steel stockholding niet de macht geeft bedoeld in artikel 66 , lid 2 , eerste alinea ; dat de steel stockholding voor GKN slechts 3,5 % van zijn omzet uitmaakt ; dat dit percentage door de overneming van de controle op MD zal stijgen tot ongeveer 7 ; dat de verwerving van de controle over MD economisch en financieel gezien de positie van GKN niet merkbaar wijzigt ;

Overwegende dat de verwerking van de controle over MD door GKN aan GKN/MD onder deze omstandigheden niet de macht kan geven de concurrentieregels van het Verdrag te omzeilen ;

Overwegende dat de Commissie , gezien alle feitelijke omstandigheden rondom de operatie GKN/MD , vaststelt dat deze beantwoordt aan de voorwaarden voor goedkeuring gesteld in artikel 66 , lid 2 , en dus kan worden goedgekeurd ;

Overwegende dat MD die rechtstreeks bij de concentratie betrokken is en wordt vertegenwoordigd door zijn Board of Directors , verzet heeft aangetekend tegen de door GKN overwogen operatie en zijn voornemen te kennen heeft gegeven tegen een eventuele goedkeuringsbeschikking een beroep tot nietigverklaring in te stellen ; dat MD van deze mogelijkheid tot beroep zou worden beroofd indien de onderhavige beschikking in werking zou treden bij haar bekendmaking aan GKN ; dat het dus noodzakelijk is een termijn van drie weken na de bekendmaking vast te stellen voor de inwerkingtreding van de beschikking , dat GKN gedurende deze termijn niet het recht heeft de controle over MD uit te oefenen , noch andere aandelen van MD te verwerven ,

HEEFT DE VOLGENDE BESCHIKKING GEGEVEN :

Artikel 1

De verwerving van het maatschappelijk kapitaal van Miles Druce and Co . Ltd . , High Wycombe , Buckinghamshire door Guest Keen and Nettlefolds Ltd . , Smethwick Warley , Worcestershire wordt goedgekeurd .

Artikel 2

Deze beschikking is gericht tot Guest Keen and Nettlefolds Ltd . , Smethwick Warley , Worcestershire en Miles Druce and Co . Ltd . , Thame House , Castle Street , High Wycombe , Buckinghamshire .

Artikel 3

Deze beschikking treedt in werking drie weken na haar bekendmaking aan de betrokkenen .

Gedaan te Straatsburg , 14 maart 1974 .

Voor de Commissie

De Voorzitter

François-Xavier ORTOLI

( 1 ) PB van de E.G.K.S . van 11 mei 1954 , blz . 345 .

( 2 ) Beschikking van de Commissie van 9 . 1 . 1974 .