HOTĂRÂREA CURȚII

din 10 decembrie 2010

în cauza E-1/10

Periscopus AS/Oslo Børs ASA și Erik Must AS

(Directiva 2004/25/CE – Preluarea controlului – Ofertă obligatorie – Modificarea prețului ofertei – Circumstanțe și criterii clar stabilite – Referință la prețul de piață)

2011/C 141/13

În cauza E-1/10 – Periscopus AS/Oslo Børs ASA și Erik Must AS – CERERE înaintată Curții, în temeiul articolului 34 din Acordul între statele AELS privind instituirea unei Autorități de Supraveghere și a unei Curți de Justiție, de către Oslo tingrett (instanța teritorială Oslo), Norvegia, privind interpretarea articolului 5 alineatul (4) din Directiva 2004/25/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 21 aprilie 2004 privind ofertele publice de cumpărare, astfel cum a fost adaptat la Acordul privind SEE prin Protocolul 1 la acord, Curtea, compusă din Carl Baudenbacher, președinte și judecător-raportor și din Thorgeir Örlygsson și Henrik Bull, judecători, a pronunțat, la 10 decembrie 2010, o hotărâre a cărei parte dispozitivă este următoarea:

Articolul 5 alineatul (4) al doilea paragraf din Directiva 2004/25/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 21 aprilie 2004 privind ofertele publice de cumpărare se opune legislației naționale care prevede că prețul ce trebuie oferit în cadrul unei oferte obligatorii trebuie modificat, pentru a fi cel puțin la același nivel cu „prețul de piață” în situațiile în care este clar că „prețul de piață” este mai mare decât prețul calculat după principala regulă prevăzută la articolul 5 alineatul (4) primul paragraf, în absența unei clarificări suplimentare a termenului „preț de piață”. În special, trebuie clarificate mai bine următoarele: intervalul de timp relevant pentru a stabili „prețul de piață”, dacă „prețul de piață” trebuie calculat sau nu în funcție de media ponderată a volumului operațiunilor comerciale, dacă sunt necesare tranzacții efective sau sunt suficiente ordinele de vânzare sau de cumpărare încă neexecutate pentru a stabili un „preț de piață”.